股價淨值比公式與意義

股價淨值比顧名思義是股價與公司淨值的比率。其公式為:

股價淨值比 = 股價 / 每股淨值

淨值(book value)就是指公司的價值。當企業用資產償還負債後,剩餘的資產就是公司的價值。

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圖片來源:Pexels

舉例來說,A公司的資產包含銀行活存100萬及現金20萬元,負債有銀行借款50萬。若用資產償還負債50萬,那麼A公司的價值就是100萬+20萬-50萬=70萬。

這些剩餘的資產在資產負債表中,就是所謂的股東權益,又稱為淨值(book value)。

每股淨值就是將公司淨值除以股數,代表每一股的價值。

以A公司的例子來說,如果A公司共發行1萬股,那麼他的每股淨值就是70萬÷1萬=70。

股價淨值比英文全名為Price-Book Ratio,簡稱PB ratio或PBR,

為股價除以每股淨值,主要是用來衡量股價是否反映出該檔股票的價值。

例如,A公司目前股價為140元,A的股價淨值比就是140÷70=2。

如果股價漲到210元,那麼A的股價淨值比為210÷70=3。

一般來說,
股價淨值比<1 代表股價可能尚未反映出公司價值,為相較低點,投資人可以考慮買進;
股價淨值比>1 代表股價可能過度反映出公司價值,為相較高點,投資人可以考慮賣出。

跟同產業比較才有意義

簡單了解定義後,讓我們來談談股價淨值比該怎麼看。

我個人認為應該要拿同產業的公司來比較股價淨值比才有意義。

原因是,相同產業的公司資產負債結構通常會比較相近,在計算每股淨值的時候較能夠站在同一個基準點上做比較。

例如,
建築業會向銀行高額貸款來蓋房屋,因此負債金額通常很大;
買賣業因存貨銷售速度比建築業的房屋快因此收錢速度快,所以大多數廠商不需要大量舉債就能正常運作。

如果將建築業和買賣業的股價淨值比拿來做比較的話,我們幾乎無法判斷兩間公司的股價是否真實反映其價值。

假設拿兩個建築業來比,我們就能輕易比較出哪家公司目前的股價相對過度或尚未反映該公司的淨值,進而判斷該出售或買進。

運用本益比一起觀察更有幫助!

本益比是股價除以每股盈餘 ( EPS ) ,指企業每賺一塊錢,市場股票價格會用多少錢反映這樣的獲利水準。

例如,
星星公司 2020 年底股票收盤價格為 60 元,EPS 為 5 元,本益比就是 60 元 / 5 元 = 12,
表示整體市場認為星星公司 5 元的獲利能力,值得用 60 元的股價購買,
也就是說,星星平均每賺一塊錢,我們可以用 12 元的股價買進星星股票。

通常獲利能力越好股價越高,分子分母會呈現正相關,

若本益比過低則意味著股價可能還沒漲到應有的水準、還沒反映出這家公司的獲利能力。

所以說,假設今天你想買一支食品產業A股,

我建議你先拿A股與一樣是食品業的B、C、D、E、F股比較股價淨值比,

篩選出3-4檔相比之下股價還沒完全反映每股淨值的標的,也就是股價淨值比低的,

再挑出股價尚未反映其獲利能力,也就是本益比相對低的股票。

用以上邏輯一步一步選股,選到好股的機會會提高很多唷!

結語

投資人在投資的時候千萬不要只專注在某項單一的比率,

多多利用不同的比率來比較、篩選甚至交叉比對,才有機會選到不錯的股票喔!

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