特斯拉Tesla（TSLA）2024Q1財報這麼爛，居然還能漲12%？

特斯拉財報這麼爛，居然盤後還能漲超過12%？到底是發生什麼事？

今天就來跟大家聊聊，這週大家最關注的特斯拉。

這篇文章我會跟你分享，特斯拉財報到底好不好，以及特斯拉未來到底值不值得期待？

如果你是特斯拉的股東，強烈建議你一定要把這篇看完喔！

那就話不多說，我們直接來看看特斯拉的財報吧。

特斯拉2024Q1財報

特斯拉最新一季電動車收入是17,378，比去年同期下降了13%，跟過去幾季相比真的是最爛的一次。

特斯拉電動車收入之所以會這麼差，主要有三個原因：

第一個是汽車售價下降。為了拉高銷售量，特斯拉早在很久之前就開始降價了。

第二個原因是交付量下降。受到景氣循環影響，這一季銷售量明顯比前面幾季銷售量還少。

第三個則是受到負面的外匯影響。

當然，最主要還是受到交付量的影響。

從下面這張圖你就可以看到，特斯拉這一季汽車產量與交付量，都比前面4個季度還要少，尤其是交付量，比去年同期下降了9％。

雖然特斯拉汽車收入減少很多，但在能源跟服務上，收入反而是有增加的。

能源收入比去年同期上升了7%，來到了1,635。服務收入也比去年同期增加25％，來到了2,288。

不過，這兩項收入的佔比都太少了，所以即便成長率看起來蠻高的，但整體營收還是比去年同期下降了9%，來到213億美元（低於華爾街原本預期的214億美元）

毛利與毛利率也是下降了。毛利只剩下3,696，比去年同期下降18%，毛利率也只剩17.6%。

不過，這倒是比華爾街預期的還要好，原本華爾街預期，特斯拉這一季毛利率只有16.5%，但實際上是17.6%。可見特斯拉在成本控管上，還是有一定的能力。

另外，因為營運費用增加，導致特斯拉的營運利潤只剩下5.5%。

至於營運費用會比前面4個季度都還要高，主要是因為，特斯拉投入比較多資金在AI人工智慧上，以及電池技術和其他項目的研發。

最後，特斯拉淨利比去年同期下降了55%，只剩下1,129。

EPS也只剩下0.34，比市場預期的0.51~0.52還要低。這真的是非常差的數據表現。

因為營運狀況不是很好，所以特斯拉在營運現金流方面的表現，也是比前兩年還要差。

上方長條圖裡，有藍色跟紅色兩條線。藍色是「營業現金流」，代表特斯拉透過營運所獲得的現金流，紅色是「自由現金流」，代表公司可自由運用的資金。

你可以看到，特斯在2024年第一季的營業現金流（藍），明顯比前面兩年都還要低。

而紅色的自由現金流，也是這幾年難得一見的負數。

從下面這張表格你也可以看到，從2020年第三季到現在，特斯拉自由現金流都沒有負過。但這季因為營運狀況不佳，汽車產量跟交付量有落差，庫存過多，以及資本支出依然非常高，所以這一季自由現金流才會是負數。

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我知道，我講了這麼多財報數據，你可能還是很難內化，畢竟「看財報」這件事本來就不簡單。

如果要你自己去看特斯拉財報，可能是一件很難又很花時間的事情。

所以我特別額外錄了一支41分鐘的影片，把我所有看財報技巧都濃縮在這裡。

這支影片會幫助你抓到看財報的技巧，讓你可以快速抓到財報重點。

這樣一來，不管你想看什麼公司的財報，都能夠很快掌握重點，很快就能判斷這家公司，到底是不是好公司。

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該賣掉特斯拉嗎？

既然特斯拉財報表現這麼爛，我們到底該不該把特斯拉股票賣掉呢？

特斯拉還有救嗎？

雖然特斯拉這季財報真的很爛，但我認為，特斯拉的未來還是蠻值得期待的。原因有三：

1、Q2自由現金流將翻正

雖然剛剛有提到，特斯拉因庫存過高，導致自由現金流為負數。

從下圖你就可以看到，前幾季特斯拉的產量與交付量，並沒有差太多。但這一季產量明顯比交付量高出許多，那這就導致了庫存過高、自由現金流為負數的現象。

不過，在這次特斯拉的法說會當中，高層有說：「他們預計庫存增加將會在第二季反轉」，也就是說，第二季汽車庫存不會那麼高啦。

那只要庫存下降，自由現金流就會再次翻回正數，所以大家不用太擔心這個部分。

2、新一代平價車款將提前推出

第二點值得期待的是，特斯拉新一代的平價車款，原本預計會在2025下半年推出，但現在可能會提前。

特斯拉預計這款平價車，會在今年底或明年初推出，而且預計每一年都會有300萬輛的產能。

因為這個新一代平價車，不需要新的工廠，只要最大化舊有生產線的產能，基本上就可以大批生產了。

所以我們可以期待一下，這個新款的平價車，會幫助特斯拉提高多少銷量，又能帶來多少獲利。

3、主推無人駕駛計程車

第三點是關於無人駕駛計程車的部分。

很多人可能會很擔心，自動駕駛真的有比人為駕駛還安全嗎？無人駕駛計程車，真的能夠符合法規上路嗎？

事實上，無人駕駛計程車已在美國的幾個州合法了。

這次在法說會上，馬斯克也有說到：

「當你獲得了大規模的統計數據，就能證明自動駕駛汽車的事故率是人類駕駛汽車的一半。

只要有這些確鑿且足夠多的數據可以表明，自動駕駛汽車比人類駕駛的汽車更安全，就不會有重大的監管障礙。」

所以，前提就是，如果Data base夠大，數據夠多，基本上特斯拉就可以證明自動駕駛比人類駕駛安全。

而目前特斯拉的FSD V12 行駛的里程數已經累積超過 3000 億英里，現在還在持續增加中。

我們就可以知道，特斯拉要證明自動駕駛比人類駕駛更安全，是遲早的事情。他一直都在累積數據。

只要數據足夠多，這件事就不難辦到。

馬斯克甚至還說：「就算我被外星人綁架，特斯拉也會朝自動駕駛的方向邁進，只是時間可能會比較長而已」

所以你可以看到，特斯拉就是要做自動駕駛，這是很明確的目標。

假設特斯拉真的能夠把「無人計程車」在國際上合法化，並且普及化到世界各個角落，那麼它將會影響到整個計程車產業，甚至是整個交通產業。

就好像從馬車時代，過渡到汽車時代的感覺一樣。人類的交通方式會有非常非常大的變化。

基於上面這三個理由，這就是為什麼，即便幾乎所有的財報數字都下滑，但盤後特斯拉還漲了12％的原因。

因為，從法說會的內容看來，特斯拉的未來還是蠻令人期待的，尤其是自動駕駛跟AI的部分。

之前在這部影片，我就有提到，特斯拉現在比較像是在過渡期或轉型期，它想要透過降價的方式提高銷售量。

而提高銷售量的目的，就在於，特斯拉想要搜集更多的數據來開發AI與自動駕駛。

當越多人開特斯拉的車，特斯拉就能搜集到越多道路數據。

比如說，開車開到一半有人突然跑出來、前車緊急剎車……等等。

每次出現問題的時候，都可以把這些數據添加到訓練資料庫中。

那蒐集越多這種情境數據，越多Data base，特斯拉就能越快開發出更完善的自動駕駛系統。這是特斯拉的長遠目標。

而這也是為什麼，馬斯克會在這次的法說會中講到：

「我們應該被視為一家人工智慧或機器人公司。如果你像對待一家汽車公司那樣看待特斯拉，這是一個錯誤的框架。」

因為它最終的目標不僅僅是一家汽車公司，而是領導整個世界的AI企業。

用白話文來說，馬斯克的意思就是：如果你只是把我們當成一般的汽車公司，那你就不要來當我的投資人，我也不希罕你來買我股票。

如果你相信我可以做好自動駕駛，做好AI，可以改變世界，那歡迎你來買我的股票，並且長期持有。

今天的內容就差不多到這邊，除了特斯拉之外，你還想聽聽哪些公司呢？歡迎在下面留言告訴我唷！

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