【價值投資3大缺點】還在用價值投資買股票？那你就落伍了！

你還在用價值投資買股票嗎？

今天我想要跟大家分享，我在實際運用價值投資這個方法買美股的時候遇到的一些問題，以及為什麼後來我會選擇其他的投資方式，而不是價值投資。

如果你跟過去的我一樣，在使用價值投資時遇到了很多解決不了的問題，現在你想要尋求更有效、更能夠穩定獲利的方法，那你來對地方了！

又或者是你還不確定自己適合哪一種方式去投資美股，我也強烈建議你一定要把這篇文章看完，先聽聽我過去的經驗，再來決定是否要進一步深入學習價值投資或其他的方法。

我的投資初衷

打從一開始投資美股時，我就鎖定好要從基本面來選股，因為我本身是會計系畢業，我覺得看基本面對我來說是最可靠也是最安全的投資方式。

剛好價值投資是網路上最容易找到的投資技巧，也是目前台灣最有名的基本面選股技巧，所以當時我就花了一些時間去學習價值投資。

剛開始學習價值投資的概念的時候，其實都還蠻順利的。是直到真正開始實際應用價值投資去買美股的時候，我整個大卡關。

我先來簡單解釋一下價值投資什麼好了。

價值投資是什麼？

簡單來說，價值投資的策略就是去尋找價值被低估的股票。就像是在買打折的東西一樣。

比方說跳樓大拍賣的時候，商家會把價格降下來，這時候我們去買東西就會覺得很划算。

價值投資的策略也是這樣。

它的重點是找到股價被低估的股票，這些股票可能因為某一些原因暫時被市場低估了。如果這時候買入，就很像買到打折的商品一樣。

簡單來說，價值投資的核心策略就是去尋找「便宜股」來投資。

講到這裡，我相信你可能也跟當時的我一樣，很認同這樣的做法。在股價變便宜的時候進場，等到股價漲起來就可以賣掉獲利了。

這一切都聽起來非常的合理也非常的美好。

但是當我在真正使用價值投資去買美股的時候，我遇到了三個非常大的問題。

問題一：等到天荒地老都等不到合理價

很多價值投資課程都會教大家運用一些公式算出股價的「合理範圍」，看怎樣的價格算便宜，怎樣的價格算貴。然後在便宜價出現的時候買入。

不過就在我花很多心力去算完好幾家公司的股價後我才發現，很多好公司我根本就沒辦法買。因為用這些公式算出來的價格，通常都比市價低很多。

在這個情況下，我就完全無法買進。對沒錯，連進場都沒有辦法。

基於價值投資的概念，我必須要很有耐心的等待，等到股價掉下來才能進場。

這個過程其實是非常煎熬的，因為等待時間通常都非常非常久，常常等好幾個月都沒辦法買入一檔股票。

因為用價值投資中的公式所算出來的合理價，都比市價低非常多，有的甚至只有市價的一半，也就是至少要跌50%才能進入到所謂的合理價格。

我就在想，50%也差太多了吧！

這樣要等多久才能買進？如果沒有跌下去，我是不是就不能進場了？這樣我是要一直抱著現金嗎？現金一直抱著會被通膨吃掉耶！

雖然心裡是這樣想，但當時我還是抱持著等等看的心態，如果哪一天被我等到股價真的跌下來，我就有機會用便宜的價格進場了。

不過接下來的等待過程，通常都不會跟想像中一樣那麼美好。

最常發生的情況就是股價不跌反漲，然後就眼睜睜地看著股價一直漲上去，發現自己已經錯過最好的進場時機，根本上不了車。

這個感覺就好像你明明已經衝到月台了，但是不確定這一班火車到底是不是你買的班次，所以你就花了幾秒抬頭看了一下列車的班表。

就在你確認是你買的班次，然後準備上車的時候，車門關了。大概就是這種感覺。

後來我才意識到，美股裡面好公司真的太多太多，基本上這些好公司的股價是很難跌到所謂的合理價的。

因為市場上大部分的投資人都看得出來哪一些是好公司哪一些是不好的公司，好公司股價自然會一直漲上去。

如果要等到股價跌入到所謂的合理範圍，可能要等到下一次的金融危機或股市大崩盤，這些好公司的股價才有機會出現大跌的狀況。

但是我相信正在看這篇文章的大家應該都知道，金融風暴不是每年都有，每8～10年才會發生一次，難道我要等8～10年之後才進場嗎？

那這就是我實際用價值投資來買美股的時候遇到的第一個問題，等很久都等不到便宜價出現，所以遲遲無法進場。

問題二：合理價真的合理？

第二個問題是，我發現用這些公式算出來的所謂的「合理價」，我真的不知道合不合理。

就像剛才提到的，在用價值投資買美股的時候，需要用一些公式去計算股票的合理價格。

但老實說，我覺得用這些公式算完之後，我還是沒有辦法很肯定地說我算出來的合理價格真的合理。

舉個例子，我之前很想投資一家基本面很好的A公司，那時候A的股價大概在150塊左右，但用公式算出來的合理價大概是落在90~100塊之間。

這讓當時的我很疑惑，很懷疑是不是自己哪裡算錯了？重複驗算幾次之後發現我真的沒算錯。

這時候我就在想，這些公式算出來的所謂的合理價格真的合理嗎？影響股價的因素這麼多，只考量公式裡的這些因子真的能估算出合理的股票價格嗎？難道現在目前的市價就不合理嗎？

後來累積了越來越多經驗之後，我更加覺得這些公式算出來的所謂的合理價格「合理性」不高。因為這些公式無法考量到公司未來的發展。

當一間公司財務狀況沒有到非常理想，但未來有很高的發展性的時候，就很難用公式去估算價格。因為這種發展潛力是很難去計算的。

所以我不認為區區用幾個公式或幾個條件，就能算出「合理價格」，沒有什麼價格是合理的，對投資人來說只有「能不能獲利」才是真的。

問題三：股價落在合理範圍的好公司非常少

第三個問題就是，我發現股價落在合理範圍的好公司真的非常非常少。

現在資訊這麼發達，基本面好的公司人人都看得出來，而且大家都喜歡投資好公司，所以基本上好公司的股價都不太可能很低。除非是遇到金融危機或大崩盤，否則很難無緣無故下跌。

所以根據我自己的經驗，大多時候在美股市場上是很難找到股價落在合理範圍的好公司的，因為一家表現良好的公司，股價通常都會長期上漲。

我曾經就花了很多時間找了很多好公司，但最後卻發現每一家公司的股價都比合理價格高很多，我根本就沒辦法買進。

當時的感覺是很沮喪也很挫折的。即便我找到了很多想投資的好公司，但是礙於股價不夠低，我就完全無法進場。

剛開始找到一兩隻股票，發現股價不夠低沒辦法進場的時候，我還可以告訴自己，沒關係繼續找下一間公司就好。

但是當我找到第10家公司還是一樣的狀況，股價還是比合理價位高很多，完全ㄅ沒辦法進場的時候，就真的很挫敗了。

也因為這樣我才開始思考，價值投資這個方法是不是不太適合我？然後也會不斷的猜測，難道只有我遇到這個問題嗎？其他人都沒有碰到這些疑問嗎？

上網找了資料才發現，其實很多人也跟我遇到一樣的問題。不是因為合理價卡在那裡等很久都沒辦法進場，不然就是根本找不到股價落在合理範圍的好公司。

直到後來我接觸到投資大師飛利浦費雪的投資理念以及「成長投資」這個方法以後，我更加確信「價值投資」不適合我了。

雖然成長投資跟價值投資都是從基本面去找股票，但這兩個投資方法最大的不同就在於，價值投資有合理價這一層的限制，但是成長投資完全沒有。

成長投資專注在尋找有潛力成長股，成長投資認為只要找到未來很有發展性的公司，就不需要去在意目前的股價。

這個概念完全打破了我原本對於價格的迷思。

以前我總是認為一定要買在低點才有機會賺錢，所以等股價跌下來在進場，是很合理的做法。在接觸到成長投資之前，我沒有想過還有別的進場方式。

但現在我完全改觀了。因為我知道，投資一家有潛力的成長股，根本不需要在意目前的價格，有在成長、有在進步的公司，股價自然會穩定地上漲；而股價上漲，我們自然就能賺到錢。

自從我理解了這個邏輯之後，我就不再去計算股票的價格了，然後也不需要浪費很多時間等待股價下跌到所謂的合理範圍。

因為成長投資著重在尋找成長股，只要找到有潛力的好公司，就不用再額外花時間去估算股價。

這讓我在投資美股的過程中減少了很多的挫敗感，不會像以前一樣，常常挑到了好幾家不錯的公司卻還是無法進場。

而且不用去計算股價也讓我省下了很多時間，我可以利用這些省下來的時間去找到更多更優秀的成長股。這樣的做法也讓我的獲利明顯增加很多。

現在我只要發現了一間很有潛力的成長股，我就會儘早投資。因為我很清楚，真正能為我帶來獲利的並不是「價格」，而是「時間」。

越早投資有前景的公司，我就越能從中獲利。這也是為什麼後來我會選擇使用成長投資而不是價值投資的原因。

如果你想更進一步了解成長投資，以及我是如何運用成長投資來買美股的話，歡迎到下面的資訊欄索取41分鐘的教學唷！

我會在這個教學中跟你分享：

• 秘密 #1：如何透過成長投資術，在大熊市中輕鬆獲利？
• 秘密 #2：英文不好、對數字不敏銳的人，如何只靠3招找到有前景的好公司，並且穩定獲利？
• 秘密 #3：平時上班很忙的人，如何運用成長投資術，每天只花25分鐘就能創造美股被動收入？

希望這樣的分享，能讓你知道為什麼我認為成長投資比價值投資好。

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