籌碼面是許多投資人習慣使用的分析方式,本篇文章會針將分成以下 6 大部分,讓你對籌碼面有更透徹的了解!

  1. 股市三大面向介紹
  2. 籌碼面是什麼?
  3. 籌碼分析入門用語
  4. 籌碼分析不容易造假
  5. 只有台灣有「籌碼分析」
  6. 結語
籌碼面-示意圖
圖片來源:Pexel

一、股市三大面向介紹

首先,在深入探討籌碼面之前,我必須先讓你了解「股市三大面向」。

「股市三大面向」包括基本面技術面籌碼面三個面向,分別代表三種不同的投資分析方式。

1.基本面
是指公司的基本資料財務狀況營運情形以及產業類型。主要是用來研究公司內在真實價值的投資方法。( 延伸閱讀:基本面是什麼? )

2.技術面:
指過去的股價走勢。藉由研究過去股價的規律或成交量表現,預測未來股價漲跌趨勢,就是指技術面分析。通常用來判斷股票價格短期內的趨勢方向。

3.籌碼面:
為本篇文章的主題,指透過觀察三大法人買賣股票的數量,分析漲跌趨勢及買賣時機

二、籌碼面是什麼

籌碼是指在市場交易的股票,籌碼面分析就是針對股票交易者背後的身份作分析,觀察他們買賣股票的情形。

我們大致能將所有交易者分為三種類型:散戶三大法人以及大戶

一片茫茫股海中,像蕭邦我這種資金不多的平民老百姓 ( 笑 ),就是所謂的散戶

三大法人包括外資投信自營商,這些都是資金非常雄厚的角色。

外資是指政府認可的境外公司,也是三大法人中資金最龐大的;

投信是指投資信託公司,向廣大投資人募集資金後,由基金經理人代為操作買賣股票;

自營商則是券商的自營部門,用券商公司自己的錢買賣股票。

因為法人擁有非常多資金,所他們大量買進股票時可能是上漲的訊號,賣出時可能是下跌的徵兆,所以許多投資人會跟著三大法人操作買賣。

除了散戶及法人外,還有一種資金雄厚的個體戶叫做「大戶」,他們也是一群有能力影響股價的交易者。

以上這些是籌碼分析常見的交易者,投資人可以依據這些人交易股票的數量或成交價,來判斷股價漲跌趨勢。

籌碼面-投資者身分類型示意圖
圖片來源:蕭邦

三、籌碼分析入門用語

1.買超、賣超

在籌碼分析當中,「買超」和「賣超」是非常常用到的術語。

買超是指「買的數量大於賣的數量」,賣超則是「賣的數量大於買的數量」。

假設我們在新聞上看到外資今日買超台積電股票 3000 張,代表外資本日「買台積電股票的張數 – 賣台積電股票的張數 = 3000 張」,也就是說外資的買量比賣量多 3000 張。

反之,若為賣超,就代表外資「賣台積電股票的張數 – 買台積電股票的張數 = 3000 張」 ,意思是賣量比買量多 3000 張。

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2.融資

跟券商借錢買股票,是一種先買後賣的交易形式。

投資人預期股票會上漲,因此先向券商借錢買股票,待上漲後再賣出。

通常上市櫃公司的融資成數為 6 成,代表券商會提供 6 成的資金借你買股票。

例如,
阿良買進台積電股票 1 張,成交價 300 元,融資成數 60%,
券商提供融資金額 = 1,000 股 x 300 元 x 0.6 = 180,000 元 ( 不足千位捨去 ),
阿良實際自行負擔金額 = 1,000 股 x 300 元 x 0.4 = 120,000 元。

反過來說,融資成數為 6 成,意味著投資人只要自付 4 成就能買到股票。

一般來說,會用融資交易的投資者,大多是看好市場但手邊現金不足的人。

3.融券

跟券商借股票來賣,是一種先賣後買的交易形式。

投資人預期股票會下跌,因此先向券商借股票出售,待下跌後再買進還給券商,以賺價差。

通常股票的融券保證金為 9 成,代表投資人必須自備 9 成的資金,券商才願意借你股票。

例如,
阿良預期台積電會下跌,
所以決定融資賣出一張市價 30 萬元的股票,
阿良必須自備 30 萬元 x 90% = 27 萬元的資金,
券商才會願意出借股票給阿良賣。

4.券商分點

券商分點是指「券商在各地開設的分行」,每家分行在市場上交易的價格和數量都不同。

證交所在每天收盤後,會公告每檔股票在各分點的進出價位與張數,我們可利用這個資訊,觀察不同分點的交易情形。

5.高手券商

投資人可以透過觀察不同分點的歷史交易狀況,分析哪個分點是股票市場中的常勝軍,也就是所謂的「高手券商」。

高手券商中的大戶與主力,通常都是一些大股東、公司經理人、關係企業股東、股東至親、董監事的親朋好友、市場派炒手等等。

這些人對於大環境趨勢以及股價的敏感度相當高,所以經常能夠買在低點、賣在高點。

像這樣找出哪些券商分點勝率較高的分析,就稱為「分點籌碼分析」。找出高手券商後,投資人就能依照他們的進出做最合適的交易!

6.地緣券商

地緣券商是指「一檔股票近期買超的券商分點,都在該公司附近」。

假設 A 公司位於台北 101 ,A 公司股票近期買超的券商分點都在 101 附近的話,很可能代表公司有一些內部消息,所以在公司附近的分點大量買進!

當我們發現有「地緣券商」的情況時,就是買進的訊號,投資人要開始留意進場時機。

7.大戶持股比率

先前有提到,大戶就是資金非常雄厚的個體戶,這些個體戶有能力大量交易股票,進而影響股票價格,所以大戶的持股數也能作為散戶的參考依據。

大戶持股比率就是指大戶持有某檔股票的張數占該股票總公開發行的張數的比率

若這個比率持續上升,表示大戶很有可能準備拉高股價;若持續下降,則表示大戶在倒貨,以至於股價下跌的機率很高。

所以說,就籌碼面而言,大戶持股比率會是一個蠻重要的指標,這些人有足夠的資金撼動股價,散戶可以跟著大戶的行為做適當的操作。

8.集保戶數

很多人可能不太知道「集保」是什麼意思,集保是指「集中保管股票」。

台灣證券集中保管公司,是財政部所成立的民營機構,專門幫大家集中保管股票的一間公司,讓投資人不再需要拿實體股票作交割。

也因為如此,每個投資者在集保公司都會有「一個集保戶」,就算你在 10 家不同證券商開戶,你也只會有一個集保戶管理你的股票。

一個集保戶相當於一位投資人,也就是說,某檔股票集保戶數越多,表示越多人持有這檔股票。

當持有某檔股票的集保戶數不斷上升,代表這支股票散落在不同投資人手中,主力很可能倒股票給散戶,導致股價下滑。

相反地,如果某檔股票的集保戶數持續下降,則表示有人一直在市場上從別人手中買入該股票,這就是主力吸收股票,準備拉抬股價的徵兆。

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四、籌碼分析不容易造假

以基本面來說,為使利益極大化,公司可能會為了美化財報或節稅,進而用一些投機取巧的方式造假數字。

籌碼分析幾乎無法造假

買賣張數、交易金額、集保戶數等等,這些都是實實在在的數據,基本上很難造假。就算真的要造假,其風險和成本都非常高。

所以理論上來說,籌碼面相較基本面,是可信度比較高的分析方式。

五、只有台灣有「籌碼分析」

有在玩美股的都知道,美國公司只會公布財報資訊,不會告訴你這檔股票誰買了多少,或誰持有多少。

台灣早期的金管當局,為了避免財務資訊不對稱造成投資人損失,要求券商及企業提供相關買賣資訊,因此才有了「籌碼面」這個分析方式。

也因為如此,身在台灣的我們每天都能掌握外資買了多少、券商持有情形等等,這是我們獨有的優勢,真的要好好珍惜呀!

六、結語

希望本篇文章的整理,能讓你快速理解籌碼面分析的概念和一些專有名詞,並且在股票投資上有實質的幫助到你!

📙 延伸閱讀:基本面是什麼?財報基礎教學

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