損益表這篇文章有提到,毛利是由營業收入扣掉營業成本而得;

營業收入就是營業額,營業成本則是買材料、包裝、購貨等等的費用。

「毛利率」則是指毛利除以營業收入,通常以百分比表示。

毛利率公式為:

毛利率 =  ( 營業收入 - 營業成本 ) / 營業收入 x 100%

用白話文來解釋,毛利是企業賣商品或提供服務賺取的利潤金額;
而毛利率則是公司每銷售一項商品或每提供一個服務,能賺到的利潤比率。

舉例來說,
果果樂器行 2020 年銷售樂器的總收入是 800 萬元,當初向供應商買這些樂器總共花了 600 萬元。
毛利為 800 萬 – 600 萬 = 200 萬,這就是果果販賣商品所賺到的利潤金額;
毛利率則是 200 萬元 / 800 萬元 x 100% = 25%,
意思是每賣掉一台樂器,果果就會賺到百分之 25 的利潤,
換句話說,也就是每銷售 100 元,即可賺得 25 元。

毛利率-示意圖
圖片來源:Pexel

毛利率越高,競爭力越強

毛利率越高,表示企業「附加價值」越高!

附加價值可以指企業名聲、顧客信賴程度、專利權等等,

當附加價值越高,客戶越願意花更多錢購買商品,企業賺取的利潤也會更高。

利潤一旦提升,企業將有更多能力優化產品或擴大行銷,進而提高競爭力!

不要拿不同公司的毛利率作比較!

每間企業都有自己的毛利水準,

即使是同產業,也很可能因為產品配置不同或銷售策略不同而導致毛利天差地遠。

舉例來說,
A、B 兩家公司都是醫藥生技廠商,
但 A 主要銷售醫院使用的麻醉藥,B 大多販售一般感冒服用的胃藥,
假設胃藥的毛利率本來就比麻醉藥還高,B 公司的毛利率必然比 A 還要好。

所以,拿不同公司的毛利率來比較意義並不大

那要怎麼看毛利率到底是好是壞呢?

拿自己跟以前比!

對投資人來說,有在持續進步的公司才是值得投資的公司!

要確認公司有沒有進步最簡單的方法,就是拿近期的毛利率跟以前的毛利率作比較

毛利率呈現成長趨勢,代表企業附加價值不斷提升,未來承擔風險的能力也會增加!

從毛利率變動觀察獲利能力及成本控制力

前面有提到,毛利由營業收入減營業成本而得,所以毛利率的變動必然來自於這兩個項目。

當毛利率發生變動時,我們最好觀察營業收入營業成本的變化情形。

讓我來舉例說明吧!

列舉一:
台北書店 2020 年毛利率較 2019 年上升 10%,由 40% 提高至 50%。

列舉一:示意圖

觀察上圖可以發現,
台北書店營業收入由 5000 萬元提升至 8000 萬元,營業成本從 3000 萬元變成 4000 萬元。

收入成長幅度遠大於成本成長幅度,
這表示台北書店書籍銷售單價可能提高,
或者是賣出較多利潤高的產品所致。

獲利能力而言,這是件很不錯的事呢!

列舉二:
台北書店 2020 年毛利率較 2019 年下降 10%,由 40% 下修至 30%。

列舉二:示意圖

營業收入由 5000 萬元下降至 4000 萬元,營業成本從 3000 萬元變成 2800 萬元。

毛利率下降是因為收入及成本兩者下修幅度不成比例,
收入下降 1000 萬元,成本卻僅僅減少 200 萬元,
這就顯示,台北書店的成本控制能力可能不如去年那麼好。

投資人必須密切觀察書店成本面問題是否改善!

毛利率高不代表公司有賺錢

企業除了進貨、買材料或包裝需要花費外,

還有一些員工的薪資費用、租金、水電費、運費等等支出,

在扣掉這些營業上需要的費用後,才是公司真正的淨利!

媒體經常報導某某公司營收增加、毛利多高、毛利率提升了多少,我們就以為這家公司真的有賺錢,

但事實上,攤開財報一看才知道,當期淨利超小或根本是負數。

因此我會建議,毛利率要搭配「淨利」來看,才能知道企業到底有沒有賺錢!

📙 延伸閱讀:營收怎麼看EPS是什麼資產負債表

12 Comments

  1. Pingback: 本益比是什麼?1 分鐘完整介紹本益比! - Chopin 投資夜曲⭐

  2. Pingback: 股東權益報酬率(ROE)是什麼?3 分鐘教你分析股東權益報酬率!

  3. Pingback: 【財務比率】完整財務比率公式大全! - Chopin 投資夜曲⭐

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *