上篇【基礎財報教學】初步介紹財報架構與概念,本篇將針對資產負債表作近一步分析!

資產負債表分析-示意圖
圖片來源:https://data.photo-ac.com/data/thumbnails/ae/aea3bb51eee33861d7dea1dccb51f368_w.jpeg

進入公開資訊觀測站打開企業財報,第一張大表就是「資產負債表」。

資產負債表又稱為財務狀況表,是由資產負債權益組成。

它就像公司的定期健康檢查報告,反映了企業目前的財務狀況。

第一部份:資產

資產的定義是能為企業帶來收益的財產,包含現金、存貨、機器設備等等。

資產又可分為流動資產以及非流動資產

資產流動性的區別,取決於變現的難易度

台積電108年度財報
截自台積電108年度財報

簡單來說,
「存貨」這種很有可能在一年內銷售出去變現的資產,就是流動資產,
或者預計一年內會向客戶收取的「應收帳款」,也是一種流動資產。

而非流動資產則包括不動產、廠房、機器設備專利權等等,
很難在一年內變賣換取現金的資產。

你發現了嗎?沒錯!流動性就是以「一年」為判斷基準唷!

第二部份:負債

負債是指企業未來必須履行的義務

負債也分成流動負債非流動負債

負債流動性的區別,亦是以「一年」還款期限作為標準。

流動負債就是一年內必須償還的款項;預計一年以後清償的負債就屬於非流動負債。

台積電108年度財報
截自台積電108年度財報

再者,流動負債除了短期銀行借款外,
還包括跟供應商賒帳買貨的「應付帳款」、還沒發給員工的「應付薪資」等等,
應付帳款與應付薪資並不是真正的「借錢」,而是跟訂單有關而產生的負債,
這些項目金額如果很大,很可能代表企業正在擴大量能,為增加銷售而作準備。

至於非流動負債金額如果很龐大,佔總負債比例高,
代表企業要花比較長的時間背債,財務壓力就會比較重!

第三部份:權益

權益又稱為股東權益,主要包括股東投入的股本、資本公積以及保留盈餘

股東權益是由總資產減總負債而得,又稱為「淨資產」。( 詳細解說請查看【財報是什麼】 )

台積電108年度財報
截自台積電108年度財報

股本及資本公積都是指股東投入的資金

但這兩個到底有什麼差別呢?

假設小華股東在每股面額 10 元的前提下,以每股 30 元購買 A 公司股份 100 股,
小華投入金額共 3000 元 (買價 30 元 * 100 股),
其中 1000 元被列為股本(面額 10 元 * 100 股),
剩下的 2000 元就是資本公積 [(購買價格 30 元 – 面額 10 元)* 100股 ] 。

簡單來說,
股本就是依據股票面額來計算,資本公積就是指溢價的部分。

保留盈餘就像公司的撲滿,企業會將歷年來賺到的所有淨利累積在這個項目。

當獲利高於預期時,企業也有可能將這些累積的盈餘分配給股東,發放現金股利。

沒分配完的就累積盈餘則會繼續放在這個項目,供公司往後經營使用。

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投資人看資產負債表的小訣竅

1.觀察資產配置情形

投資人在剛開始閱讀資產負債表的時候,須先注意公司的資產配置情形。

企業流動資產金額大於非流動資產金額,也就是流動資產佔總資產比例較高時,

意味著公司大多數的資產變現速度較快,資金較容易流入,

遇到現金不足、周轉不靈的機率也會比較低。

舉例來說:
A 公司 2020 年 1 月 1 日流動資產有存貨 3000 萬元、應收帳款 2000 萬元 ,共 5000 萬元 ;
非流動資產僅機器設備 2 台,共 1000 萬元。
若 2020 年 12 月底 A 公司必須償還銀行貸款4000 萬元,
A 公司只要在短短一年內銷售 2000 萬的存貨並收取全部應收帳款,就可以如期清償全部債務。

但若 A 公司 2020 年 1 月 1 日流動資產僅 1000 萬元,分別是存貨 400 萬元、應收帳款 600 萬元;
非流動資產機器設備 5 台,共 5000 萬元,
2020 年底 A 公司除了銷售所有存貨、收取所有應收帳款外,
還必須在一年內賣掉機器設備才能還清債務。

並不是說 A 公司的機器設備賣不出去,

而是大型設備較不容易出售,很難在短時間內找到買家,

相較存貨和應收帳款等流動資產, 機器設備變現難度較高,

因此發生周轉不靈的風險也就會比較高。

p.s 但並不是非流動資產比流動資產多就代表不好唷!
像晶圓代工廠、製造業、生技醫療業等等,它們需要大量的產線設備,
機器設備金額就會非常大,這是很正常的!

2.觀察流動資產與流動負債的關係

觀察完資產配置後,我們可以來看看流動資產與流動負債的關係。

假設皮皮公司流動負債總額大於流動資產,

表示皮皮公司處於負債經營中,短期內可能資金周轉不靈的狀態。

這時投資人必須密切觀察皮皮公司的重大資訊和近期資產負債表,

如果皮皮有積極應對這項危機,它可能會:

  • 變賣一些機器設備,取得更多的現金還債。
  • 向股東募資,增加現金流。
  • 向銀行長期借款,用長期借款的資金還短期債務。

相反地,若皮皮沒有危機意識,完全沒有進行補救行為的話,

那麼投資人就要小心評估了!

結語

本篇完整介紹資產負債表,希望透過這篇文章,能讓你對這張報表有更完整的瞭解!

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