應收帳款週轉率是財報基本面中十分重要的一個比率!

本篇會詳細介紹應收帳款週轉率的公式、意涵以及其他注意事項,

希望能幫助到正在努力研究基本面的你!

應收帳款週轉率-示意圖
圖片來源:Pexel

一、應收帳款週轉率的公式及定義

應收帳款週轉率的公式為:

應收帳款週轉率 = 營業收入 /  平均應收帳款

1.營業收入

營業收入是指企業銷售商品或提供服務而賺取的收入。

例如,
董哥 2019 年開了間電腦公司,專門製造電腦賣給客戶。
2020 年賣出 5000 台電腦,每台價值 1 萬元,
董哥電腦公司 2020 年營業收入即為 5000 萬元。

像這樣銷售產品給客戶產生的收入,就是「營業收入」。

營業收入可以在損益表中第一欄的位置查看。

2.應收帳款

容我先說明應收帳款是什麼。

簡單來說,應收帳款就是「客戶欠公司的錢」,

或者也可以說是「公司應該要收回的錢」,

延續前一段的例子來說,
董哥電腦公司 2020 年銷售的 5000 台電腦,
與客戶約好其中 3000 台收現,剩下的 2000 台可以賒帳。
2000 台 * 每台 1 萬元 = 2000 萬元,
這個 2000 萬元就是董哥應該要收回的「應收帳款」。

應收帳款可在資產負債表流動資產中查看。

3.平均應收帳款

平均應收帳款,就是將期初應收帳款和期末應收帳款相加除以 2

例如,
甲公司 2020 年初應收帳款為 50 萬元、年末應收帳款為 70 萬元,
甲公司 2020 年平均應收帳款 = ( 期初 50 萬 + 期末 70 萬 ) / 2 = 60 萬元。

一般來說,

企業只會在月底、季底或年底的時候檢視應收帳款有多少錢,

所以不管是月報表、季報表或年報,財報上都只會有「期末」的數字,

要知道期初應收帳款是多少,必須查看上個月、上一季或前一年的財報,

因為上一期的期末數字會等於這一期的期初數字

比如說,
我想算出宏達電 6 月份的平均應收帳款
那麼就要先找 5 月份報表的期末數字
作為 6 月期初應收帳款
再找到 6 月份報表的期末數字
將期初期末相加除以 2 就能算出平均數了!

平均應收帳款=(期初應收帳款+期末應收帳款)/2
圖片來源:蕭邦

4.應收帳款週轉率

應收帳款週轉率是營業收入除以平均應收帳款而得。

白話文的意思是企業一年內收回客戶欠款的次數

例如:
美美公司應收帳款週轉率 = 20,
即代表美美公司一年收回 20 次客戶欠款。

應收帳款週轉率可以看出企業的收款能力,

週轉率越高代表收款速度越快,週轉率越低代表收款速度越慢。

收款速度快,表示企業越快收到資金,比較不容易發生資金不足或周轉問題;

相反的,收款速度慢,企業拿到資金的時間拖越久,發生周轉不靈的機率就比較高。

二、如何查詢應收帳款週轉率

  1. CMoney 股市 :可看到個股資訊。
  2. PChome 股市 :可看到應收帳款週轉率排行。

三、營收高,更要注意應收帳款週轉率!

許多投資人非常關注公司的營收,

媒體更是一天到晚播報某某公司本月營收創新高等等的新聞。

營收好固然重要,但投資人更該注意的是應收帳款週轉率

有些公司營收屢屢破新高,

但應收帳款週轉率卻越來越低,

這表示企業雖然有把產品賣出去,

但事實上是賒帳賣出,根本沒有拿到客戶的錢,

長期下來可能因為收不到錢而產生呆帳或甚至資金卡死的情況,

導致公司發生沒錢進貨或無法償還銀行貸款等等的事情。

因此蕭邦要在這邊提醒所有投資人:

「營收高很重要,但必須同時觀察應收帳款週轉率了解收款能力,以確保企業的現金流狀況穩定。

四、影響應收帳款週轉率的 2 大因素

影響應收帳款週轉率的 2 大因素-示意圖
圖片來源:Pexel

1.議價能力

企業的議價能力越好,應收帳款週轉率越高。

為甚麼呢?讓我舉個簡單的例子告訴你就知道!

假設你走進全家便利商店,
你不會跟店員吵著要打折或賒帳;
但進入菜市場,
你就敢跟菜攤阿姨要個折扣或約定明天再來付錢,
這就是議價能力不同而產生的現象。

全家便利商店的議價能力強,所以你無法賒帳或要折扣;
菜市場中的菜販阿姨議價能力沒那麼強,所以你會跟他討價還價。

相對的,公司議價能力越好,

賒帳金額會越小、收款速度也會越快

2.客戶的還款能力

公司能不能收到客戶的錢,與客戶還款能力有很大的關係。

通常有規模且重視現金流的公司,都會評估還款能力,再決定要不要將產品賣給客戶。

舉例來說,
A 客戶向甲公司下訂 800 個商品,共 800 萬元,
這對甲公司來說是筆不小的數目,
因此甲公司在賣給 A 客戶前,
要求 A 先提供相關財報資訊,
評估 A 未來的還款能力後,
才決定要不要將商品賣給 A 客戶。

由此可知,

企業如果想要收到客戶的錢或提高應收帳款週轉率,

最好還是先依據過去經驗或財報資訊評估客戶的還款能力吧!

五、與過去 5 年比較

「投資人該如何判斷公司的應收帳款週轉率到底是好是壞呢?」

其實應收帳款週轉率數字並沒有超過多少就一定好,或低於多少就一定不好,

好壞都是靠比較而來的。

不同公司給予客戶的賒帳期間都不一樣,

即使同產業的公司也不盡相同,

所以幾乎無法拿不同公司來做比較。

我認為最好的方法就是將近 5 年的週轉率拿來比較,

看看企業收款能力有沒有更好或維持一定的水準,

如果週轉率下降,投資人就得小心了!

六、應收帳款週轉天數

應收帳款週轉天數是應收帳款週轉率延伸出來的公式,

這個公式可以幫助投資人看出「企業每一筆應收帳款需要多久的時間才會收回」。

公式為:

應收帳款週轉天數 = 365天 / 應收帳款週轉率

假設洋洋公司應收帳款週轉率為 5,
其應收帳款週轉天數就是 365天 / 5 = 73,
意即洋洋公司平均每一筆應收帳款,
需要 73 天才會收回。

算出週轉天數的好處就是更具體更直覺,

投資人比較能理解收款時間的長度。

七、結語

本篇文章完整介紹應收帳款週轉率,

也用了許多簡單易懂的例子幫助你理解公式和意涵,

如果還有任何問題歡迎在下方留言詢問我喔!

P.S
最後,再一次提醒所有投資人:
關心營收之餘,請務必要觀察應收帳款週轉率的變化,才能確保公司真的有收到錢唷!

📙 延伸閱讀:營收怎麼看股東權益報酬率本益比毛利率

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